현직 증권사 직원입니다

?

다들아시다시피 증권사 직원이라고 정보가 따로잇는것도아니구요, 다만 시장을 공부하는게 주된업무라는 차이점이라?

맨날 술만퍼먹다가 지금 이 시장이 언제 바닥일까 공부를 해보고 처음으로 글을 올려봅니다.(술한잔 하다 적는거라 그리고 슉슉적어가는거라 오타, 띄어쓰기는 양해바랍니다.)

?

물론 이는 제 개인적인 사견이고 아주 주관적입니다. 태클도 환영이고 틀린내용도 많을수있습니다.?

?

결론부터 말씀드리면 3가지 중 1가지라도 나오면 시장은 바닥이라고생각합니다. ?

?

1. 코로나치료제의 개발에 따른 수요심리회복 (수요사이드에서의 회복)

2. 러시아/사우디/미국의 원유전쟁의 끝 (원유가격회복에 따른 공급사이드에서의 회복)

3. 미국과 중국간의 관세전쟁 전면백지화

?

지금 시장의 붕괴는 코로나떄문이냐? 저는 아니라고봅니다. 코로나 +원유 두가지가 동시에 터졌기 때문이라고봅니다.?

?

시장은 수요와 공급에 의해 돌아갑니다. 수요가 죽어도, 공급이 너무늘어나도 디플레이션이 일어나지요.

적당한 인플레이션을 기반으로 우상향하는 주가에는 디플레이션이야말로 시장에 가장 큰 적입니다. 하지만 코로나로인해 수요가무너진와중에 오일전쟁에따른 공급시장까지 무너져서 양방향으로 모두 깨진게 이시장이 사단난이유라고 생각합니다. ?

?

1. 수요를 회복시키려면 코로나치료제가 개발되고 문닫은공항을 다시열고 사람들의 심리가 살아나야합니다. 이 부분은 주식쟁이로써 컨트롤이 안되는 부분이랑 스킵하겠습니다. 다만 진짜 코로나치료제가나왔다라고하면 수요사이드가 살아나고 그 시점이 바닥이라고 봅니다.?

?

2. 저는 현실적으로 2번이 가장 빨리 일어날 수 있는일이라고 봅니다.?

원유가격이 하락하고 있습니다. 무서운 속도로요. 트럼프가 그랫죠 낮은 원유가격은 경제에 도움된다고. 저는 이거 보고 기겁을했어요... 원유는 디플레의 끝판왕입니다. 원유가 빠지면 모든게 다 빠져요 낮은원유가격은 낮은생산가격 그리고 물가하락.. 임금 임대료 더나아가 집값 세상의 자산가격은 다빠집니다. 트럼프가 말하는 낮은 원유가 경제에 도움이되려면 원유를 대체할 다른 대체제가 있어야합니다. 원유 수요가 다른 대체재로 향해서 원유수요가 줄어 가격이빠지면 가능한이야기지요...(물론 트럼프가 에너지기업들 포기하고 소비의 국가로거듭나면 가능한이야기일지도?? 이건공부를 좀더 해봐야겠네요..) ?

?

아이러니하게도 코로나로 인해 미국이 힘들어질 떄쯤 러시아는 감산을 거부했습니다. 시점이 오묘하게 맞아들어갓죠? 그리고 미국시장내의 수요공급을 다망가뜨려버렸습니다. 더 이상 세일가스를 가만두지 않겠다는거죠. 참 타이밍 죽이죠?? 전 뭔가음모론이 있을거라고생각합니다ㅋㅋㅋ

그렇다면 각 나라의 생각은 무엇일까요?

? : 러시아는 원유의존도가 50%라고 알고있습니다. 이 참에 원유를 엄청나게 생산하면서 일자리를 늘릴수 있습니다. 그리고 미 셰일가스업체들을 죽이면서 향후를 기약할수 있구요. 푸틴 지지율이 어마어마한걸보면 못할것도없죠. 다만 폭발하는 재정적자 및 전세계에서 가장큰 폭락을 기록하는 시장은 어쩔수없죠.

? : 사우디는 무엇을 얻을까요? 사우디는 원유의존도가 80%이죠. 찾아보니 왕위계승문제가 있떠라구요 러시아를 좀 죽여놓고 미국과 둘이서 원유가격을 컨트롤할 수 잇어야 왕의 지위가 강해지고 나라 재정문제도 유지될 수 있습니다.?

? : 미국은 어떻게해야할까요? 미국의 가장 큰 무기는 돈이죠. 수없이 찍어낼수있으니까요. 당장 어제 CP매입을 발표했는데 더나아가 회사채시장에직접기여하고 적절한 구조조정을 하면 돈 퍼부으면서 셰일가스 업체 살릴 수 있습니다. 트럼프 텃밭이라생각하면 절대 쉽게 포기 안합니다.?

?

그렇다면 이셋중에 하나는 포기해야하는데;; 푸틴/트럼프/무함마드뭐시기... 리더들을 보면 답이 잘안나와요ㅠㅠ

?

3. 미국과 중국간의 관세전쟁 백지화는 최근 몇년간 시장을 괴롭혔던 불확실성을 싹 해소시켜 줄 수 있습니다. 삼프로TV에서 오건영팀장님이 쓰신표현이 너무 와닿더라구여. 중국먹을꺼 신흥국먹을꺼 사우디러시아가 먹을거 다 미국으로가져가려다가 탈이안거라고.... 관세전쟁 백지화? 혹은 재논의를 통해 시장불확실성해소 및 g2의 공조모습을 보여줄수 있죠. 중국 공급망이 살아나고 미국내에서도 줄어든 관세로 수요가 살아날 수 있씁니다. 다만 무역전쟁이 도람프의 제 1 정책이었음을 생각하면 쉽지않겠네요.?

?

지금 시장의 폭락은 미국에서 기인 했다고봅니다. 통화정책의 한계는 분명하고(통화정책관련된 내용은 유튜브 오건영 들어보시면 기가막히게 설명잘하십니다.. ) 통화정책에서 카드는 많으나 그닥 임팩트가 없습니다. 늘 글로벌증시의 폭락의 마지막엔 "시장의 예상을 뛰어넘는 정책"과 "글로벌공조"가 있었습니다. 저도 그걸 기다리고 있구요.

?

저는 이번 폭락장에서 그래도 잘 버티는 우리환율을 보며 나름 뿌듯했습니다. 이젠 어느 정도 한국도 금융선진국이 되었구나. 라는 생각이 들었기 떄문이지요. 아직 실물경제로 옮겨붙어 크레딧 리스크는 터지지 않았습니다. 그리고 은행이 건전한 이상 무자비하게 크레딧이 붕괴하는 일은 없을거라고 생각합니다. ?말도 안되는 저평가된 밸류에이션인 현 한국시장이지만 "이제 밸류에이션은 의미없어" 라는 생각보단 이런 투매심리가 진정되면 다시 적정 밸류에이션으로 돌아올거야 라는 믿음을 가지셨으면 ?합니다.?

?

현금이 없으신 분들에겐 죄송하지만 일부라도 현금을 가지고 계시면 이미 승자이십니다. 타이밍 잘잡으셔서 이번기회 잘잡아봅시다!?

?

?

?

?

?